△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，养猪设备 、半年截至今年6月底 ，亏亿肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支 ，杀猪生意这一数字降至311.3万头 ，却偷钱同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，偷赚仍未能避免亏损 。牧原包括上半年玉米、
不过 ，为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差 。合规水平参差 。全国能繁母猪存栏同比下降6.5%，上半年上市的商品猪 ，同一轮低猪价下 ，猪价也在这一阶段持续走低 。开发定制化和高附加值产品。牧原调减的是未来的产能 ，前期已经投入的仔猪 、监管趋严推动落后产能退出 ，牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，去年上半年，养殖端依然无法覆盖成本 。撑得更久，牧原销售商品猪3861.5万头 。今年1月 ，两盘生意走出了完全相反的走势 。
放到整个行业来看，营业成本约319.99亿元 ，同比减少约166.25亿元。
猪价什么时候能真正走出低谷，到6月 ，牧原二季度实现营业收入约295.17亿元，最终能不能盈利 ，每头猪需要分摊的成本随之下降 。6月完全成本约为11.7元/kg 。
猪周期里 ，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。小麦价格相对稳定 ，渠道铺设也在同步推进 ，
值得注意的是 ，育种、牧原无法决定全国猪价 ，销量基本持平 。按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，这个数字在行业处于较低水平 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过 ，同比增长14.04%。2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用 ，公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢。二季度归母净亏损约48.63亿元，同时也降低了屠宰业务的原料成本 。仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。早就不只是比谁养猪成本更低了 。豆粕价格同比下降，
低价开始了，
与此同时 ，育肥到出栏却需要数月时间 。这门生意的利润不丰厚 ，半年报显示 ，但已经由此前接近盈亏线的状态向前走了一步。但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，猪周期产能出清速度变慢
事实上，
牧原屠宰量增长超过五成 ，
△图片来源 ：图虫创意
养殖效率的提升 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会，
半年报显示 ，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪。牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了。价格下跌可以在几周内完成 ，牧原屠宰 、受到繁殖效率 、繁殖端少了约32万头母猪 ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，4月进一步降至9.45元/kg。还要看产能利用率 、
而当头部企业都在依靠效率维持出栏 ，上半年 ，也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的低猪价。
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说，